איך מחשבים את תשואה ריאלית ומה ההבדל בינה לבין תשואה נומינלית?

מהו המשתנה שהופך את התשואה הנומינלית שכולנו יודעים לחשב בקלות לתשואה הריאלית שמספרת לנו את הסיפור האמיתי לגבי כמה הפקנו במסגרת ההשקעה?

shutterstock_1029481396.jpg

לפני שנצלול לנוסחה באמצעותה נוכל לחשב את התשואה הריאלית שהפקנו על ההשקעות שלנו, נגדיר בקצרה את שלושת המונחים שיסייעו לנו להגיע לחישוב הנכון, ונבין את מערכת היחסים ביניהם.

תשואה נומינלית (Nominal Rate of Return) – התשואה שמתקבלת מן ההפרש המספרי הפשוט שבין המחיר שבו רכשנו את הנכס לבין המחיר שבו מכרנו את הנכס.

שיעור האינפלציה (Inflation Rate) – משקף את עליית המחירים הממוצעת בסל של מוצרים ושירותים נבחרים במשק, על פני תקופת זמן מסוימת. עליית מחירים זו מקבלת ביטוי במדד המחירים לצרכן (Consumer Price Index). ככל ששיעור האינפלציה גבוה יותר, כך נשחק ערכו של הכסף, ובהנחה שבתקופה הנבחנת לא היתה עליה מקבילה בשכר הממוצע במשק – כח הקניה של כולנו פוחת. חשבו על זה כך – ככל שמחירי המוצרים והשירותים במשק עולים, נוכל לרכוש פחות מאותם מוצרים ושירותים באמצעות הכסף שיש בידינו.

התשואה הריאלית (Real Rate of Return) היא התשואה במונחים של כח הקניה, כלומר התשואה הנומינלית בניכוי האינפלציה. מאחר שבסופו של דבר הכסף שהפקנו על ההשקעה נועד לרכישה של מוצרים אחרים, ברור שהתשואה המעניינת מבחינתנו היא התשואה הריאלית על ההשקעה, ולא זו הנומינלית.

ניקח דוגמה להמחשה: אם רכשנו נכס ב-100,000 $ ובחלוף שנה מכרנו אותו ב-105,000 $, אך באותה שנה חלה אינפלציה בשיעור של 2%, הרי ששיעור התשואה הנומינלית הוא 5% (הפער המספרי, באחוזים, בין 100,000 $ לבין 105,000 $) בעוד ששיעור התשואה הריאלית הוא רק כ-3% (שיעור עליית הערך הנומינלית בניכוי שיעור האינפלציה).

את התשואה הריאלית ניתן לחשב על-פי הנוסחה הבאה:


INFLA.png


חישוב דומה תקף כמובן גם לגבי תשואה פירותית מהנכס.



הצטרפו לעמוד הפייסבוק של Investmart Israel ותהנו מתכנים איכותיים ומידע שוטף על עולם ההשקעות והנדל"ן על בסיס יומי.

 |